需要長期投資才能取得較高確定性的成果

edward

                   需要長期投資才能取得較高確定性的成果


持有高波動商品時，如果投資時間較短，很可能會怕剛好買在高點、賣在低點。
而資產配置後波動性會減少，所以如果投資的時間較短，也比較不怕買在高點。
但波動不可能完全消除，依然要拉長時間，確定性才會相對提高，
個人建議是至少5年以上或更長，你才會得到比較高確定性的成果。
可閱讀：長期投資是多長？


不過這時就有個矛盾是：
既然能長期持有，那是否不用在意過程的波動？
例如持有股票長期報酬會更好？
需不需要資產配置？

ANS: 跟心理素質(情緒管理)及資金大小有關，
資金大到一定程度、年紀較大、害怕波動，那都更應該透過資產配置設法減少波動風險。
反之，不在意過程的人、較有風險承擔能力的人，就能持有較高比例的股票。

市場先生補充：舉個實際例子你就懂了
當你資金100萬時，可能覺得即使過程波動剩下50萬元，回檔50%你依然可以承受，資產配置8成以上都股票也沒問題。

當你資金5000萬時，回檔50%就變成只剩2500萬，你不一定受的了，這時你能承受的可能是回檔到4200萬而已，大約只能承受16%的回檔，這時資產配置超過3成股票你就有可能受不了行情波動了。

資產配置「沒有」最好的類別和比例沒有所謂「最好」，千萬不要走火入魔
資產配置策略是只存在「優化」，也就是會比單一資產時的報酬/風險比例更好，
但並不存在「最佳化」的結果。




因為資產配置的重點已經不是追求報酬率，
而是在風險與報酬率之間，追求個人安心與可接受的平衡，


有些做資產管理的方式，
有人是用固定的比例，也有人是不斷地隨著當下狀況調整不同資產比例，
它僅有一些原則，而不是固定的規則。




分配比例有3個相對關鍵原則：


1. 股票的比重越高，整體報酬越高，但通常波動也越大

原因很簡單，因為股票是所有資產類別中報酬最高的，
其中美股最為重要，這世界上沒有一個有規模的資產管理業者會忽略美股。
可閱讀：最重要的美國股票ETF




2. 大多數人忽略債券，但債券在配置上的角色很重要

這裡談的是美國公債，債券最大的好處是跟股票有負相關的互補特性，可以減少波動，
大多數投資初學者很少接觸到債券，但想做資產配置不可能忽略債券。
可閱讀：美國公債ETF介紹
最基礎的資產配置，一定要包含股票和債券，其他的資產類別則是當成額外的加分題。
當然前面也有提到，債券報酬相對較低，且波動遠小於股市，
因此想減少更多波動(我比較喜歡稱為「提高確定性」)的代價往往是降低報酬。




3. 不相關的資產種類越多，穩定性就越高

許多知名的資產配置方式，包含的資產都在4種以上，甚至去細分類的話超過10~20種，
在統計上這樣能減少波動性，因為不相關，代表任一個資產類別表現惡劣時，其他的不受影響。
如果有興趣了解更多資產配置類型，
市場先生之前在線上課程中有分享一些知名的配置策略與ETF教學，




可閱讀：美股ETF資產配置教學(線上課程)




可閱讀：資產配置計畫示範案例




在當今社會全球經濟與許多資產都是有連動相關的，而且黑天鵝事件依然有可能再次發生在各種資產中，當你資產越多，就越能體會配置在多種不相關資產的重要性。



Written by Dr. Chao Yuang Shiang (趙永祥 博士)
Faculty, Dep. of Finance, Nanhua university
(南華大學財務金融學系暨財務管理研究所 專任助理教授)

05- September- 2021