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《華爾街日報》中文版(2020/3/17)


《華爾街日報》中文版(2020/3/17)





美联储紧急降息后,道指暴跌近3,000点,美国油价跌破每桶30美元;美国新冠疫苗开始人体测试,时间早于预期;受疫情影响,美国近3,000万儿童停课,欧盟拟议对进入欧盟的非必要旅行实施30天禁令,法国总统马克龙下令全国隔离;京东考虑在香港进行第二上市;苹果遭法国重罚12亿美元。
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市场数据速览
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  • 道琼斯指数周一暴跌2997.10点,至20188.52点,跌幅13%,为道指历史上第二糟糕的一天。标普500指数下跌324.89点,至2386.13点,跌幅12%。纳斯达克综合指数重挫970.28点,收于6904.59点,跌幅12%,创下该指数单日最大跌幅。周一开盘后不久,美国股市暂停交易15分钟,因标普500指数下跌超过7%,触发市场熔断机制。
  • 美元兑欧元周一下跌0.7%,兑日圆下跌1.9%;基准10年期美国国债收益率在隔夜交易中一度跌至0.635%,但随后反弹至0.858%,最后收于0.722%。30年期美国国债收益率也遵循了类似模式。
  • 美国原油价格跌破每桶30美元,与全球股市暴跌的走势一致。纽约商业交易所四月交割的西得州中质油期货下跌3.03美元,至每桶28.70美元,跌幅9.6%,盘中一度跌至28.03美元。伦敦洲际交易所五月交割的布伦特原油期货下跌3.80美元,至每桶30.05美元。
  • 金价下跌逾4%,跌至当日低点,银价跌幅高达19%。纽约商品交易所四月交割的黄金期货下跌30.20美元,收于每盎司1,486.50美元,跌幅2%。铜下跌。
中国财经媒体报道汇总
  • 16日中央应对疫情工作领导小组召开会议指出,目前全国疫情防控形势持续向好,疫情蔓延扩散势头得到基本控制。要分类细致有序做好疫情防控后续工作,武汉和湖北要精心制定方案,其他地区要根据国家制定的原则稳妥做好相关工作。制定方案,组织滞留在鄂在汉外地人员及滞留在外湖北籍人员返乡,组织援鄂医务人员分批撤离。加大农民工、湖北籍劳动力等就业促进力度。
  • 中证报报道,港交所披露易信息显示,3月10日,摩根大通一天内大幅增持15家中国公司,包括邮储银行、中海油田、中石化炼化工程等,对中国平安的加仓幅度更是高达21亿港元。摩根大通旗下摩根资管表示,目前来看,A股短期内还是会维持高波动,尽管如此,仍看好中国消费升级、医疗服务等领域投资机会。
  • 21世纪报道,全球市场的动荡调整,不仅带来QDII基金的全线下调,也影响了QFII在国内A股市场的布局。3月16日北向资金净流出98.07亿,而过去一周,北向资金还创出了历史最高的单周净流出纪录417.95亿元。市场变动,与之紧密相连的QDII基金收益也大幅下跌。近期不少资金陆续涌进QDII基金逆势抢筹。近日多家基金公司均宣布旗下相关QDII基金“限购”公告,这亦与投资者抢筹导致QDII额度告急不无关系。
  • 在海外疫情告急的背景下,抗“疫”物资需求不断增长。随着国内疫情控制向好,多家抗“疫”物资生产企业准备将产品出口海外,多家公司称已向海外发货。据《证券日报》统计,包括三鑫医疗、乐普医疗等多家公司公告称,旗下产品获得欧盟出口资质。除了防护物资外,药品的出口需求,包括板蓝根、金银花等中药材出口也引发投资者关注。……浏览更多中国财经消息
经济数据预告
  • 美国将公布2月零售和食品服务月度销售额
美国2月零售额报告将显示,在疫情开始对消费者信心或行为产生重大影响之前,家庭支出的状况如何。最新数据可能会反映出疫情不确定性导致一些提前支出。
  • 美国将公布2月工业产值及生产率
今年年初,美国工业生产停滞不前。2月份的数据将显示,在供应链开始感受到疫情影响之际,该行业是否仍处于不稳定状态。
热股观察
个股评级变动

高盛将国泰航空评级从买进下调至中性
花旗投资研究将招商银行评级从中性上调至买进
大和将海丰国际评级从买进下调至持有
独家分析
中国市场尚未对新冠病毒免疫
Jacky Wong
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即便是在与全球金融系统紧密相连的香港,中国股票过去一个月也只下跌了11%。图片来源:JEROME FAVRE/SHUTTERSTOCK
美国投资者在很大程度上忽视了新冠病毒在中国的传播。如今该病毒在美国蔓延之际,中国投资者不应犯同样的错误。

由新冠病毒引发的2019冠状病毒病(Covid-19)已扩散至全球多地。据信此次疫情发端于中国内地,但眼下,中国内地以外的新增确诊病例数已超过中国内地新增确诊病例。在意大利实施全国封锁措施、美国取消一些体育赛事之际,中国的商业活动正缓慢恢复正常。

这或许是中国市场在美国股市跌至熊市区域之际仍保持弹性的原因之一。沪深300指数过去一个月仅下跌1.6%,同期标普500指数下跌26%。沪深300指数是衡量上海和深圳两市最大型股票表现的指标。

另一个原因可能是中国的金融体系相对孤立,受全球趋势影响较小。据万得(Wind)的数据,外国投资者仍然只持有价值约2,000亿美元的中国内地股票,相当于这些股票总市值的2.1%。这使得他们过去一个月77亿美元的净卖出额显显得相对微不足道。

即便是在与全球金融系统紧密相连的香港,中国股票过去一个月也只下跌了11%。投资者似乎正押注中国的此次健康危机已基本结束。
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考虑到持续的不确定性,做这样的判断似乎为时过早。更多的人复工后,疫情有可能会再次爆发。新的病例可能是从中国境外输入的。受到停工重创的小企业和工人可能需要很长时间才能重新站稳脚跟。
更重要的是,如果其他大型经济体遭受经济冲击,作为世界上最大的出口国,中国也不可能独善其身。如果欧洲和美国的工厂关停,供应链可能会出现中断,尤其是在汽车、电子产品等领域,就像之前中国大片经济领域停工停产那样。
眼下,许多大型经济体处于衰退的边缘,全球需求势必会受到打击。中国工人也许能够重返工厂,但他们也需要消费者和企业购买他们生产出来的产品。在贸易战期间,中国主要应对的是与美国之间的贸易中断问题,而这一次,中国似乎面临的是所有主要贸易伙伴的需求同步锐减的风险。

中国可能进一步放松货币政策,尤其是在全球利率下降意味着中国当局无需过于担心资本外流和人民币走软的情况下。但刺激措施可能不足以抵消外部冲击,因为政府担心这会进一步加剧似乎已经出现的房地产泡沫。中国的银行也更愿意向大型国企提供安全贷款,而不是扶持那些真正需要帮助的小型民营企业。这些情况表明,随着中国经济增长放缓,中国国债或许是比股票更好的投资选择。

中国国内的疫情或许已经得到控制,但疫情对经济的影响可能继续扩大。
凡事唯有投入,結果才能深入; 凡事唯有付出,結果才能傑出; 凡事唯有磨鍊,結果才能熟練; 凡事唯有不煩,結果才能不凡。
能與智者同行,你會不同凡響;能與高人為伍,你能登上巔峰。
你雖不能改變環境, 但卻可以轉換心境;你雖不能樣樣勝利,但卻可以事事盡力。
Dr. Chao Yuang Shiang (PH.D in management), Assistant Professor,Dep. of Finance & Institute of financial management, Nan Hua University.
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