<歐洲危機陰影籠罩亞洲>

<歐洲危機陰影籠罩亞洲>

<資料來源： 2010年05月11日華爾街日報>

亞洲的決策者們該有多麼沮喪﹐在相對成功地渡過了全球金融危機之後﹐卻看到了歐洲債務危機這只攔路虎。5月10日﹐歐洲共同支持希臘之舉為急需提振的市場雪中送炭。9,548.3億美元的救助計劃在布魯塞爾達成﹐隨後亞洲股市普漲﹐匯率反彈。但週末歐洲的反應或許並非最後一擊。亞洲自身並未面臨困擾著希臘及其鄰國的那種宏觀經濟問題。亞洲的主要經濟體有著高額的外匯儲備﹐且與國內生產總值相比﹐政府債務水平明顯較低﹐這意味著市場不太可能突然對其失去信心。但這一地區將受到其它不確定因素的影響。例如﹐中國的銀行在無節制放貸1.4萬億美元之後試圖以募股的方式融資700億美元﹐惱火的股市投資者或許不會買他們的賬。如果中國的銀行無法籌得這些資本﹐中國的“貸款促投資”模式可能停滯。

部分國家還高度依賴於歐洲的銀行系統。渣打銀行(Standard Chartered)研究顯示﹐2009年末﹐新興亞洲市場所獲海外貸款的25%來自歐洲銀行﹐此外還有33%來自英國。最好的情況是：借款成本可能上升。最壞的情況是：亞洲無法避免源自歐洲的信貸危機。如果歐洲國家被迫大幅收緊財政政策﹐將可能影響其經濟增長及對亞洲產品的需求﹐從而使亞洲遭受池魚之殃。瑞信(Credit Suisse)數據顯示﹐歐洲市場佔新加坡總出口的10%﹐佔中國總出口的22%。當然﹐亞洲決策者或許試圖重復2008年的刺激政策以規避歐洲的危機。但他們的國庫即使沒空也存糧不多。至於貨幣政策方面﹐只有澳大利亞此刻還有充分的降息空間。與世界其它地區相比﹐亞洲或許看起來相對健康。但這一地區的決策者仍將合掌企盼週末期間歐洲批准的救助計劃能夠真地解決這場危機。

本文作者：Andrew Peaple and Mohammed Hadi

趙永祥彙整 2010/05/12

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Dr. Chao Yuang Shiang (PH.D in management), Assistant professor,Dep.of Finance,Nanhua University,Taiwan.
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